通涨的持续高涨一方面增加了食品饮料企业的成本压力，另一方面会对居民的消费支出结构产生影响，特别是本轮通涨到目前为止主要是由粮食价格上涨带动的，因此居民将投入更多的支出在食品上，从而减少对其他非生活必需品的开销。08年1季度住宿和餐饮业景气指数较上季度大幅回落6.2个百分点，为05年2季度以来的最低点，加上地震和其它灾害影响，以及资本市场调整造成的财富效应消退，消费升级的趋势将出现短期的波动，预计食品饮料行业的景气度也会随之下移。我们给与整个行业中性评级。

　　在通涨持续的大背景下，食品饮料行业的景气程度将出现较大的分化。建议增持具有成本转嫁能力的白酒行业，看好葡萄酒行业的成长前景，但尚须等待估值的回归。对啤酒行业和肉制品行业持中性态度。各子行业的龙头企业或受益于行业的高景气度，或具有较高的抗风险能力，建议关注贵州茅台(140.45,0.19,0.14%,吧)、泸州老窖(30.20,-0.73,-2.36%,吧)和双汇发展(36.20,0.50,1.40%,吧)。